现在是买入A股良机

        国务院总理李克强3月25日在国务院常务会议上提出的资本市场“国六条”引发机构对资本市场的关注，而近期外资投行们也一致唱好中国股市，意大利保险行业巨头忠利保险公司认为现在是投资股市良机，而瑞信则直接指出，虽然担心中国经济，但并不会减持股票。

        现在是投资股市良机？

        摩根士丹利和瑞银此番都“力挺”中国股市，摩根士丹利坚持对中国股票的买入建议，并称投资者对这个全球第二大经济体出现“严重市场动荡”的担心有些过度。

        其在报告中指出，“中国的消费和服务领域比官方报告的规模更大，令中国经济有更大余地应对生产力增速放缓。中国政府的改革措施及其“令人生畏的”财政金融资源将帮助决策者实现经济转型，而不会引发债务危机”。

        分析师们认为，中国股票的估值缺口可能太大，因为中国市场动荡的风险很低。

        而瑞信则坚定的指出其不会减持中国股票，理由是，“就全球宏观经济而言，中国经济仍是我们最担心的问题，但只有在中国GDP增长速度低于5%时，我们才会减持股票。我们认为，除非中国房地产价格大幅下跌或出现存款流出的现象，否则这种情况是不太可能发生的”。

        此前，意大利保险行业巨头忠利保险公司（Assicurazioni Generali SpA）的首席投资官尼克尔·斯瑞尼凡桑则建议买入中国资产，他的理由是，“在经济增长放缓的形势下，中国政府将集中关注对浪费现象严重且效率低下的国有企业进行全面改革的问题，这将给投资于中国市场的投资者带来回报”。

        如何打破资本市场存量行情的魔咒？

        不过长期以来，A股市场一直表现低迷，海通证券姜超解释称，“中国股市的神逻辑已经和基本面无关，核心就是市场没有新增资金，在存量资金的行情里，只能不停走马换炮，而且越换越小。因而业绩好坏的关键在于能否跟上小伙伴的节奏”。

        其认为债市也同样面临困境，并在报告中指，“和股市相比，债市也是难兄难弟一个。年初大家憧憬经济下滑，国债能够避险，结果年初至今表现最好得是城投债。原因也只有一个，资金有限，最有钱的银行人家只愿意买城投，所以其他的东西就没人买，导致产业债跌得稀里哗啦，相比之下国债不跌表现已经很不错了”，并认为，“中国股市为经济转型作出了巨大的贡献，因为诸多产能过剩的行业被打出了原形。但是中国债市却还是经济扭曲的帮凶，还在源源不断给产能过剩的行业输血”。

        不过对股市未来的发展，其把希望寄托在利率市场化以及货币基金的繁荣上，其认为，“从美国7、80年代的经验看，70年代是货基的大牛市，股市债市都陷入存量资金的泥潭中挣扎，但货基的牛市也为之后资本市场的繁荣准备了充足弹药，等到利率下行，股市债市都出现了长达数十年的牛市行情”。