4000亿存量保单可投蓝筹 中国平安受益最大

        继1月7日刚放开险资投资创业板后，保监会昨日宣布近期将启动历史存量保单投资蓝筹股，两日两度力挺A股，再为市场注入了强心剂。

        经计算，此举可为A股市场提供4000亿元增量资金，受此消息影响，昨日午后保险股集体快速上涨，截止昨日收盘，板块整体涨幅为0.61%。

        存量保单可投蓝筹 4000亿元资金候场入市

        昨日，保监会官网发布消息称，经国务院同意，保监会近期将启动历史存量保单投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点。

        这意味着“老保单”将不再受险资投资股票基金不得超过20%的“高压线”限制，理论上可全部买入股票。

        对此，平安证券分析师缴文超表示，目前国寿集团存量部分大概是3000多亿元，1999年前国寿一支独大，份额在80%以上，推算目前市场存量高利率保单准备金在4000亿元以上。

        据统计，历史存量保单主要集中在中国人寿、中国平安和中国太保三家保险公司。业界人士认为，该政策将对保险“老三家”以及蓝筹股构成利好。

        中国平安受益最大

        保监会表示，历史存量保单指保险公司1999年以前高利率历史环境下发行的、定价利率较高的长期人身保险产品。有业界人士认为，1995年至1999年，国内最主要的三家保险公司都提供了大量的较高保证收益率的产品。

        对于此次放开历史存量保单投资蓝筹股带来的影响，有分析人士指出，这项政策对中国人寿、中国平安和中国太保三家公司都是利好。不过，从财务指标上来看，对中国平安的影响更大，而中国人寿的这部分业务并没有包含在上市公司中。

        据中国平安招股书显示，1995年到1999年期间，公司寿险产品提供了较高的保证收益率，涉及50多个险种。而中国太保在1995年至1999年6月期间，对当时销售的寿险产品提供了较高的保证收益率，产品包括老来福终身寿险、步步高增额寿险等产品。

        中国人寿则在上市前将这部分业务剥离给“国寿存续”这家机构。保监会数据显示，2013年前11个月，国寿存续的保费收入为119亿元。

        创业板现分歧 蓝筹股更具吸引力

        从市场表现看，保监会两项新政对于市场的影响不尽相同，主板和创业板市场出现了明显的分化。昨日沪指下跌0.15%，而创业板却逆势大涨3.9%。不过，业内人士仍然认为险资或许会更加青睐蓝筹股。

        多位保险公司负责人和保险资管公司负责人一致认为，创业板对险资放开以后，其采取的投资策略将以申购新股为主，二级市场买卖则比较谨慎，主要采取波段操作。总体上看，险资对今年经济走势、股市行情均持谨慎乐观态度，权益仓位配置比例与去年持平或略有提高，更注重操作的灵活性。

        也有基金经理表示，创业板指数大涨虽然是因为险资放开投资创业板的利好刺激，但主要是短期效应，并不会对创业板走势带来中长期实质影响，短期来看，反而会促进创业板股票的泡沫化。

        平安证券分析师缴文超则认为，长期看，投资创业板对保险资管公司或者委托投资机构的投资能力要求较高，保险机构不会大规模投资创业板。因为保险公司资金规模较大，而创业板单一股票市值较小，日均成交量相对蓝筹较低，买入和卖出的摩擦成本太大。如果保险公司大量持有创业板股票，对流动性是考验。因此，投资创业板对保险公司而言是一把双刃剑。他认为，未来保险公司权益投资的主流模式仍然是证券投资基金和蓝筹。

        中金公司最新报告称，当前中国股市投资者情绪低迷，对中国宏观经济预期悲观，A股市盈率和市净率跌至历史低位，后市投资良机将现，蓝筹国企股票可能成为理想标的。