伊利股份市值创2000亿新高 优秀管理助力长跑胜出

2020年1月17日，伊利股份股价收于32.88元，再次突破2000亿市值。Wind统计数据显示，自去年10月至今年1月15日收盘，伊利股份股价一路高歌猛进，累计涨幅高达16.57%，同期上证指数上涨6.06%，跑赢大盘超10个点，充分显示伊利的投资价值以及去年新推出的股权激励方案获得市场投资者的高度认可。

此前公布的2019年前三季度财报显示，伊利营业总收入达686.77亿元，同比增长11.98%；净利润56.48亿元，同比增长11.73%，实现高位双增长。

伊利连续多年“领跑”亚洲乳业，公司产品、渠道、管理优势领先，助力伊利在长跑中胜出。数据显示，伊利股份过去10年复合增速为13.9%。从品类看，伊利常温奶、奶粉、冷饮多品类较竞品确立领先优势，伊利营收规模领先蒙牛（剔除君乐宝）接近150亿元，主要凭借高端大单品更快增长持续拉开差距，其他常温奶则依靠更健全的下线城市渠道网络也保持略快于竞品的增长。伊利具有多元化的产品矩阵，且大单品的营销及渠道推广能力、品牌塑造与产品升级能力突出。线下渠道优势突出，具有渗透广度大（全国线下液态奶渗透率已达83.9%）、终端控制力强（深度分销模式）、低线城市及村镇市场渗透率高（三四线城市液态奶渗透率已超86%）三大特点。

管理层团队经验丰富，团队稳定，保障了伊利经营政策及战略具备可持续性。管理层勇于投入资源进行前瞻性布局，抓住一个又一个新成长机遇，通过全方位有效激励构筑高效营销体系，进一步加快战略落地速度，从而打造出强于同业的系统性快消综合竞争优势。

2019年9月6日晚伊利公布激励计划，新一期股权激励计划锁定公司底线业绩增速、高ROE和高现金分红率；同时有望激励管理团队不断提升业绩表现，实现健康食品产业集团的长远战略目标。股权激励计划对公司业绩增长及投资则回报等多项指标严要求，获得市场高度认可。

短期看，提高伊利底线业绩增速的确定性。根据方案公司需实现5年扣非净利润底线复合增速8%，同时分红比例不低于70%、股息率3%；中长期看，伊利具备成为健康食品产业集团的潜力，目前已在多方面铺垫准备，包括不断夯实渠道、品牌、供应链、研发实力等护城河；并购方面也小试牛刀并初见成效。通过股权激励更深度绑定管理层长期利益后，伊利股份长期战略将持续推进。

从二级市场表现来看，自伊利股份公布股权激励方案至今，看好公司长期发展并坚定持有的投资者已经获得了优异的投资回报；而那些曾经面对股权激励方案选择卖出的投资者，或许已经错过了一个绝佳的投资机会。