中国公司再掀赴美上市热潮 市场热情高过担忧

        北京时间2月11日上午消息，据路透报道，如今中国公司赴美上市的数量达到了2010年以来的最高水平。

        投行人士表示，今年大约有30家中国公司会在美国上市，其中包括中国第二大的电商京东。京东在上月表示旨在通过IPO筹资15亿美元，其规模在中国公司赴美上市的案例中位于第二。

        这一赴美热潮的背后动力是投资者对中国公司重燃热情，特别是互联网公司。数据显示，去年中国网络零售市场的交易额大涨42%至1.85万亿元人民币，并有望在2016年规模再翻一番。

        如今，市场的热情压过了尚存的一些担忧。2011年以来，会计违规问题和公司治理问题迫使很多在美国上市的中国公司退市。

        退市案例让投资者对中国公司更为警惕。银行人士表示，中国公司赴美上市的门槛提高了，从而改善了近期IPO的质量。

        但也有一些人对此表示质疑。悉尼勃朗特资本(Bronte Capital)的首席投资官John Hempton表示，对中国公司过去违规行为的惩罚不力意味着假账的可能性依然存在。

        但他表示，“我们欢迎新的牛市，希望中国公司能发行大量新股，为我们提供获利机会。”

        尽管去年只有8家中国公司在美国上市并筹资11亿美元，但其创造的回报相当可观。

        自上市交易以来，芯片供应商澜起科技和分类信息网站58同城的股价已经大涨至少70%。500彩票网的市值自去年11月上市以来将近涨了两倍。去年，新上市中国公司的股价平均涨幅为53%。

        年的退市危机让中美两国监管者之间的关系一度紧张，双方在审计监督和公司信息透明程度方面产生争议，且争议如今依然存在。

        在京东发布赴美上市信息的前两周，美国证券交易委员会提议禁止四大会计师事务所的中国分公司为赴美上市的中国公司进行审计。瑞格律师事务所(Ropes & Gray)的合伙人Paul Botlz表示，中国公司不应该因SEC额这一举措而后退。

        对中国公司来说，美国市场能为其提供香港所没有的选择，如双级股权结构和在没有盈利的情况下上市。美国市场提供的流动性也大大高于新解冻的中国IPO市场。

        今年，赴美上市的中国公司除了京东和金山集团，还有房产信息服务商安居客、游戏公司触控科技和化妆品团购网站聚美优品。

        大多数在美上市的中国公司启用的是一种可变权益实体（VIE）的结构。这一结构能绕过中国相关法规对网络零售和电商行业中外国股权的限制，能让投资者获利，但对公司没有任何所有权。

        德银的Joaquin Rodriguez Torres表示，“随着人们看到股票的价值，随着交易的进行，投资者获得的回报会压过相关的额外风险。”

        汤森路透的数据显示，自2000年来，有超过140家的中国公司通过在美上市筹集了366亿美元，其中2007年是筹资规模最大的一年，共筹集69亿美元。（陶梦萦）