金管局：港元防御性高非常稳定

        有传国际炒家索罗斯沽空港元，金融管理局昨日并无否认有关传闻，强调本港银行体系有一定防御性，毋须特别担忧。金管局又指目前本港金融和经济情况与1997和1998年亚洲金融风暴期间有很大不同。

        近期港元对美元汇率趋弱，有传闻与索罗斯有关，金管局助理总裁（货币管理）李达志回应，“外汇市场是开放的，索罗斯或者其他人有无去参与港元买卖套利？我相信有都唔系今天的事。有人买卖港元，唔系特别新鲜的事物。”他又说：“见不到有人大规模收集港元进行双边操控，双边操控策略现时很难成功。”他强调，现时银行体系有一定防御性，当局会留意港元买卖情况，毋须特别担忧。

        李达志在《汇思》中分析，现时本港金融和经济情况和1997至1998年亚洲金融风暴期间有很大不同。首先，香港的防震能力已大大提高。香港现时的外汇储备约为3600亿美元，远高于1998年的700亿至900亿美元。港元货币基础现时约为16000亿港元，亦比1998年的1900亿港元高很多倍。此外，金管局在1998年9月推出贴现窗安排，以便银行在有需要时可以外汇基金票据及债券回购方式向金管局借隔夜港元流动资金，炒家要沽空港元推高利率并不容易，因要动用的资金数以千亿计。

        其次，香港股市现时估值已较其他主要市场为低，恒指市帐率已跌至1倍，比1998年亚洲金融风暴期间1.4倍、2003年沙士后的1.3倍和2008年金融海啸时的1.2倍还要低，以市盈率计，恒指现时的8.3倍亦比1996至1998年的9.6至13.4倍为低。炒家推低港股牟利的空间及诱因亦相对较低。而且，1997至1998年恒生指数成分股主要是地产股和银行股，对利率变动非常敏感，但香港股票市场现时包含大量中资股，与港息关系不大，因此推高港息未必可以即时大幅压低股价。

        目前无需要优化联汇

        他认为，没需要扩阔港元兑美元7.75至7.85的强弱方兑换保证水平范围，见不到扩阔后有何好处。他指出，港汇转弱或涉及投资者对冲需求，不排除有人炒卖港元以争取利润，投资者沽港元亦不代表市场对联汇制度无信心。港元汇价近期变动较快，但只是在货币发行局规定的小窄幅内上落，相对其他亚洲货币是非常稳定的。

        对于港元远期汇率已跌穿7.85，港元期权交易大幅上升，是否意味炒家已成功令到联系汇率失守。他认为港元远期汇率跌穿7.85并不罕见，亦不代表市场在炒港元将快脱耻贬值。联汇制度成立30多年，期间港元远期汇率的波幅一直以来较现货汇率高，并不时穿越强方兑换率和弱方兑换率；但并不影响现货汇率的稳定，所以对远期汇率的波动不必过分解读。（记者 庄海源）